En los seis meses cerrados a marzo el grupo MBRF en Uruguay registró un aumento en sus ventas y en el flujo generado por operaciones, pero tuvo un menor margen de ganancias en un contexto de altos precios de la hacienda.
Así surge del análisis de la calificadora de riesgo FIX Uruguay que confirmó la nota A(uy) de las obligaciones negociables emitidas por Cledinor.
En los seis meses cerrados a marzo de 2026 las ganancias antes del pago de intereses, impuestos, amortización y depreciación (Ebitda por sus siglas en inglés) fueron negativas en US$ 2,715 millones. En tanto, en el año cerrado en marzo el Ebitda fue positivo en US$ 9,11 millones.
En tanto, en 2025 este indicador fue positivo en US$ 24,55 millones en una tendencia que fue descendente desde 2022 en adelante.
El menor margen de ganancias se dio a pesar de un aumento en las ventas. En los seis meses cerrados a marzo llegaron a US$ 550 millones, con un aumento de 22,4% frente a igual período de un año atrás.
El número negativo del Ebitda en los seis meses cerrados a marzo coincide con el período de mayor presión sobre los márgenes de la industria frigorífica. Y esto se reflejó en indicadores tales como la participación del valor agregado industrial sobre el Novillo Tipo o la Relación Hacienda Exportación.
Entre octubre de 2025 y marzo de 2026 la participación del valor agregado industrial dentro del Novillo Tipo promedió 16,7% frente al 25,4% de igual período de un año atrás.
En tanto, el indicador Relación Hacienda Exportación del novillo entre octubre de 2025 y marzo de 2026 fue de 1,023 frente al 0,911 de igual lapso de un año atrás y del 0,936% del promedio histórico.
La calificadora FIX destacó que en el año móvil cerrado en marzo el flujo generado por operaciones de MBRF Uruguay fue de US$ 31,2 millones, con un monto por encima del promedio de 10 años de US$ 25 millones.
“Hacia adelante, FIX estima que el grupo seguirá generando FGO positivo en torno a los USD 20/25 millones como producto de que se espera que los precios se mantengan en los niveles actuales”, apuntó la agencia.
Agregó que las inversiones por US$ 16 millones en la planta de Cledinor generarían un incremento de aproximadamente US$ 10 millones en el Ebitda a partir del ejercicio 2026.
